オルカンやS&P500など、海外資産に投資する投資信託を買うと、為替リスクがついてきます。「株価は上がったのに、円高で利益が減った」という経験をした方もいるのではないでしょうか。
この記事では、為替リスクの基本と、為替ヘッジの仕組み・使い分けについて解説します。
為替リスクとは
為替リスクとは、為替レートの変動によって資産価値が変わるリスクのことです。海外の株式や債券に投資する場合、その国の通貨で運用されるため、円と外貨の交換レートが投資成績に影響します。
具体的にどのくらい影響があるんですか？
たとえば1万ドルの米国株を保有している場合、ドル円レートが1円動くだけで1万円の損益が発生します。株価が変わらなくても、為替だけで資産額が増減するわけです。
円安・円高の影響
| 為替の動き | 外貨建て資産への影響 | 具体例 |
|---|---|---|
| 円安（1ドル150円→160円） | 円換算額が増える（プラス） | 1万ドル = 150万円 → 160万円 |
| 円高（1ドル150円→140円） | 円換算額が減る（マイナス） | 1万ドル = 150万円 → 140万円 |
「円安＝外貨が高くなる＝外貨資産は得」「円高＝外貨が安くなる＝外貨資産は損」と覚えましょう。
2025年の為替動向
2025年のドル円相場は大きく変動しています。
- 2024年末〜2025年初：1ドル = 150〜160円で推移
- 2025年4月：米国の関税発表で一時144円台まで円高
- 野村證券の予想：2025年末は157円50銭、2026年3月末は155円
為替相場は政治・経済イベントで短期間に大きく動くことがあります。2010年代前半には1ドル＝70円台だったこともあり、長期的には大きな変動幅があります。
為替ヘッジとは
為替ヘッジとは、為替予約取引を使って為替変動の影響を抑える仕組みです。投資信託の中には「為替ヘッジあり」と「為替ヘッジなし」の2種類が用意されているものがあります。
為替ヘッジの仕組み
為替ヘッジでは「為替予約取引」を行います。これは将来の為替レートを今の時点で予約する取引で、為替変動によるリスクを相殺します。
為替ヘッジありを選べば、円高になっても損しないってことですか？
その通りです。ただし円安になっても得しなくなります。為替変動の影響を良くも悪くも抑えるのがヘッジの効果です。
ヘッジコストについて
為替ヘッジにはコストがかかります。これは2国間の金利差に相当します。
2025年現在、米国の金利は日本より高いため、米国資産に投資する「為替ヘッジあり」の投資信託では、年率3〜5%程度のヘッジコストがかかることがあります。
ヘッジコストは固定ではなく、日米の金利差によって変動します。金利差が大きいほどコストは高くなります。
為替ヘッジ「あり」と「なし」の比較
- *為替ヘッジあり**
- 円高による損失を抑えられる
- 値動きのブレ（標準偏差）が小さくなる
- これから円高になると予想する場合に有効
- *為替ヘッジあり**
- ヘッジコストがかかる（年率数%）
- 円安になっても恩恵を受けられない
- 長期投資ではコストが積み重なる
どちらを選ぶべきか
| 投資スタイル | おすすめ | 理由 |
|---|---|---|
| 長期積立投資（10年以上） | ヘッジなし | ヘッジコストの積み重ねを回避 |
| 短〜中期投資 | 状況次第 | 円高予想ならヘッジあり |
| リスクを抑えたい | ヘッジあり | 値動きのブレを軽減 |
| 円資産が多い人 | ヘッジなし | 通貨分散の効果を得られる |
多くの長期投資家は「為替ヘッジなし」を選んでいます。理由は、長期的に見ると円安・円高は均される傾向があること、そしてヘッジコストの負担が大きいことです。
為替リスクへの対処法
為替ヘッジ以外にも、為替リスクに対処する方法があります。
1. 通貨分散
円資産だけでなく、米ドルやユーロなど複数の通貨建て資産を持つことで、特定の通貨の変動リスクを分散できます。
2. 時間分散
一度にまとめて投資するのではなく、ドルコスト平均法で定期的に積み立てることで、為替レートの平均化効果が期待できます。
3. 長期投資
短期的な為替変動に一喜一憂せず、長期で保有することで、為替の影響が平準化されます。
日本に住んで日本円で生活している以上、給与や預貯金はほぼ100%円建てです。外貨建て資産を持つこと自体が「通貨分散」になり、円の価値が下がるリスクへの備えになります。
まとめ
為替リスクについてのポイントを整理します。
- 海外資産への投資には為替リスクがついてくる
- 円安なら得、円高なら損になる
- 為替ヘッジで為替変動を抑えられるが、コストがかかる
- 長期投資では「為替ヘッジなし」が主流
- 通貨分散・時間分散・長期保有で為替リスクを軽減できる
為替リスクを正しく理解した上で、自分に合った投資方針を決めましょう。
よくある質問
為替レートの変動によって資産価値が変わるリスクです。円安になると外貨建て資産の円換算額は増え、円高になると減ります。
長期積立投資なら「ヘッジなし」が一般的です。ヘッジコストが年率数%かかるため、長期ではコストが積み重なります。短期投資で円高を予想するなら「ヘッジあり」も選択肢です。
通貨分散（複数の通貨建て資産を保有）、時間分散（ドルコスト平均法で積立）、長期投資（為替変動の平準化）が有効です。
※本記事は情報提供を目的としており、特定の金融商品の購入を推奨するものではありません。投資に関する最終決定は、ご自身の判断と責任において行ってください。
